比来原料价钱走强，库存也重归去化阶段，不锈钢现货价钱却频频震动，市场标的目的到底在哪里？

1、原料价钱坚挺，不锈钢支持仍存

镍铁方面，五一节后不锈钢市场迎来补库潮，而钢厂还没有完成镍铁原料采购，对镍铁的压价心态有所松动，加上镍铁商家持货本钱高，挺价心态较强，助力镍不二价格止跌反弹。现阶段钢厂根基完成原料采购，镍不二价格持稳运行，5月11日，Mysteel高镍铁国内到厂价暂稳至1140-1155元/镍。

铬铁方面，近期铬矿现货资本紧缺，口岸库存降落，铬矿价钱高位运行，带动铬不二价格上涨，5月11日，内蒙古高碳铬铁天然块现金含税出厂报价8900-9100元/50基吨。而铬矿价钱强势运行打压铬铁工场积极性，近期部门高碳铬铁出产企业因装备检验进行停产，后续铬不二价格或仍有上升空间。

2、库存重归去化，下流迟缓消费

在最新一期（5月11日）的库存统计数据里，全国主流市场不锈钢社会总库存周环比降落3.25%至109.4万吨。

五一假期现货市场多休市，而钢厂方面正常发货，社会库存如期垒积。节后开门红行情带动下流补库潮，加上钢厂保持低程度发货，本周库存重回降落通道。但跟着出产利润修复，钢厂增产复产积极性提高，后续供给预期偏宽松。

3、钢厂利润修复，5月排产量回升

跟着原料价钱上涨，钢厂出产利润修复，5月11日，304冷轧高镍铁工艺冶炼本钱15240元/吨，制品304（2.0冷轧）价钱15600元/吨，高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率2.4%。

据Mysteel调研，5月不锈钢厂排产量环比增添10.9%至309.89万吨，此中300系产量增量较着，单月排产量166.71万吨，接近汗青高位程度。

4、价钱涨跌两难，短时间震动调剂

五一节后，原料价钱延续上行，加上市场商家持货程度不高，不锈钢现货价钱表示抗跌，以佛山304德龙为例，5月11日304冷轧四尺毛基价15200元/吨，304热轧五尺毛边价钱15000元/吨。

总结：当前市场现货资本不算多，下流亦保持刚需采购，供需关系临时取得一种均衡，但跟着钢厂5月排产量回升，加上印尼镍铁产量江南体育延续增加，后续不锈钢价钱的天秤或会倾斜，估计短时间价钱震动调剂为主。