国内方面，本年我国经济安稳开局，但受世界场面地步复杂演化，国内疫情多点披发等身分影响，经济增加面对的挑战有所加年夜。国务摆设实行6方面总计33项办法，从财务、金融、财产链、供给链、促消费和有用投资等方面着手，“尽力确保二季度经济公道增加和掉业率尽快降落”。5月份已发布的宏不雅高频数据照旧不太乐不雅，但部门数据会面底回升，如乘用车发卖量、沿海首要关键口岸货色吞吐量等。今朝，上海、北京等地疫情已获得有用节制，29日上海新增确诊已降至个位数。瞻望6月，宏不雅情势向好将是大要率事务，当前对经济造成最严重影响的新冠疫情已较着好转；从政策层面看，将来复工复产，力保经济回归常态的主要性会进一步上升，同时将主抓前期一系列政策的落地。 国际方面，全球疫情整体向好，国内疫情延续向好，京沪疫情较着好转。全球景气回落。美国通胀见顶，景气宇回落，当前经济状态指标跌至63.3，为13年来最低。欧元区5月制造业PMI初值54.4，创2020年11月以来新低。美国继续连结收缩节拍，估计6月加息50基点，欧洲加息预期上升。年夜类资产方面，美元指数继续回落，上周五回落至101.6；美股三年夜股指止跌反弹，道指连收5连阳，纳指、标普连收3阳；年夜宗商品方面，COMEX黄金价钱略有上行，美联储加息历程依然较为果断，同时俄乌场面地步耽忧的避险需求较着缓和，对金价的支持削弱。原油期货价钱上涨，截至上周末，Brent原油结算价收在115.56美元/桶，较前周上涨2.67%。 行业方面：煤焦行业，冶金焦价钱四轮降价落地，焦企年夜面积吃亏，市场止跌的意愿加强；炼焦煤市场价钱跌势趋缓，线上彀络竞拍成交趋在不变，仍有流拍，下流最先恰当补库。钢铁行业，国内高炉开工率延续回升，而钢材市场库存总量持续六周降落，供需根基均衡，但铁水产量处在高位，对原燃料刚需杰出。上海地域疫情较着减缓，有望近期解封，复工复产逐步加快，并带动全国财产链运行走向正轨。 5月份最后一个买卖周首日（5月30日），国内年夜宗商品期市涨跌互现延续反弹之势，工业品指数上涨1.25%，农产物指数下跌0.57%，资金净流入17.84亿元。分板块看，有色板块上涨2.74%，煤炭板块上涨2.32%、钢铁板块上涨1.67%。黑色系除动力煤外，其余全线上涨，“双焦”领涨，均涨近4%，20日均线光复；原燃料铁矿石、“双焦”均呈增仓上行态势。当日黑色系资金净流入11.23亿，此中，铁矿石获得愈10亿资金加持。当日沪深股市双双上涨，盘面上，社会办事领涨，汽车、食物饮料等走强，而房地产领跌。北向资金全天净流入70.49亿。 上周回首，2022年5月份第四个买卖周（5月20日-5月27日）国内钢材市场继续下行，钢之家长材价钱指数周环比下跌1.81%，扁平材指数下跌1.5%，板材跌幅扩年夜。周内铁水本钱指数环比下跌0.9%，降幅小在成材，钢厂即期利润缩水。库存方面，国内钢材库存总量持续六周回降落，去化速度略显加速。同时市场成交除罗纹钢外其余较上期即系降落，首要品种中，罗纹钢、热轧卷板、中厚板日均成交量环比上期别离上涨1.83%、降落3.74%和降落3.53%，此中，罗纹钢日均成交量由降转升，分地域看，东北、西北地域回升相对较着；钢材日均成交较客岁同期降落1.5%-32%摆布，需求转变边际好转。 上周金融衍生品市场黑色系期货呈分化走势，整体偏弱。成材先抑后扬，遭到120日均线压抑，颓势未改；“双焦”触和120日均线取得支持后止跌反弹，整体仍然偏弱。铁矿石和动力煤震动走强，周K线收阳，且运行在20日均线上方，彰显强势特点。近期动力煤环绕20日均线上方震动运行，根基面使然。动力煤作为国内能源价钱的锚遭到政策管控，同时跟着后期迎峰度夏补库预期，底部支持逐步加强。 财产方面，供给端，上周长流程开工率继续回升，短流程电炉由降转升；钢之家监测的上周长流程开工率为90.24%提高0.42个百分点，短流程开工率为70.56%提高0.86个百分点；长流成大都地域开工率跨越疫情前的程度，此中，华北地域高炉开工率已高在客岁同期程度。钢材库存总量持续六周降落，此中社会库存继续降落，钢厂库存持续两周回升后转降。跟着不变经济年夜盘的政策不竭细化出台，上海疫情获得有用节制，6月复工的节拍将进一步加速，估计需求有望回暖。 原燃料市场，上周国内原燃料市场呈分化走势，大都品种继续下跌，铁矿石逆势走强。进口铁矿石市场震动上涨，外盘成交量有所增添，今朝在国内需求增添、口岸库存降落和国外资本到货预期削减的环境下，根基面供需情势相对偏紧，期货和现货较其他品种表示加倍抗跌；国产铁矿石涨跌互现，稳中有波动。库存方面，今朝国内首要口岸铁矿石短时间到货量仍相对低位，周内首要口岸铁矿石库存继续降落，周环比降落295万/吨至13430万吨，降幅收窄；自2月下旬以来呈降落态势，4月中旬以后去化速度有所加速，今朝仍高在客岁同期580万吨或4.51%。国内煤焦市场弱势未改，冶金焦方面，国内冶金焦市场第四轮降价落地，累跌800元/吨，今朝焦企年夜面积吃亏，同时炼焦煤跌势趋缓，市场再跌难度增年夜。炼焦煤方面，国内炼焦煤稳中有跌，跌幅较前期收窄，线上竞拍市场招标多底价成交，流拍较上期略有增添，下流最先采购谨严，量少频次多。动力煤市场，稳中小幅波动，监管政策频出，产地上涨的煤矿削减；口岸市场继续降温。跟着年夜秦线检验竣事，供给增添，而电厂日耗仍处在相对低位，口岸市场将逐步承压；国表里煤价倒挂较着，按捺了进口煤的弥补，市场静候“迎峰度夏”的到临。 本周开局。期货方面，5月份最后一个买卖周首日（5月30日），国内年夜宗商品期市涨多跌少延续反弹之势，工业品指数上涨1.25%，农产物指数下跌0.57%，资金净流入17.84亿元。涨幅方面，沪锡涨7%，沪镍涨5%，焦炭、焦煤涨近4%，铁矿涨近3%，PVC、乙二醇、硅铁、不锈钢涨超2%；跌幅方面，燃油跌近5%，棕榈跌超3%，花生、动力煤、尿素跌超2%。 黑色系除动力煤外，其余全线上涨，“双焦”领涨，均涨近4%，20日均线光复；原燃料铁矿石、“双焦”均呈增仓上行态势。当日黑色系资金净流入11.23亿，此中，铁矿石获得愈10亿资金加持。 现货方面，2022年5月份最后一个买卖周首日（5月30日），国内钢材市场止跌回暖大都小幅上涨，市场成交和蔼。截至18:00分，钢之家监测的国内28个市场20mmHRB400E罗纹钢均价为4719元/吨，上涨17元/吨 ；5.75mmQ235热轧板卷均价为4886元/吨，上涨17元/吨。上海疫情较着好转，自6月1日起周全复工复产，影响需求最年夜的不肯定身分在慢慢消弭，市场需求将慢慢恢复，政策效应将慢慢闪现，将带动全财产链逐步恢复正常。针对终端消费环境，发改委座谈会暗示，更鼎力度增进消费恢复，切实稳住宏不雅经济年夜盘，提涨市场决定信念。估计近期国内钢材市场价钱将继续小幅上涨。 宏不雅方面， ◆国度发改委座谈会建议，更鼎力度增进消费恢复 切实稳住宏不雅经济年夜盘。国度成长鼎新委召开专家视频座谈会，阐发当前和此后一段期间的收入和消费情势，研究提出不变居平易近收入、增进消费延续恢复的政策建议。会议建议，要增强政策研判，多措并举精准发力，增进消费市场安稳成长。一是对峙持久鼎新和短时间政策相连系。二是更鼎力度不变就业市场，延续加年夜对中小微企业和个别工商户撑持力度。三是更好保障低收入群体根基糊口。 ◆肯定稳经济一揽子政策办法。李克强主持召建国务院常务会议，会经过议定定，实行6方面33项办法，首要包罗：一是财务和相干政策。二是金融政策。三是稳财产链供给链。四是促消费和有用投资。五是保能源平安。落实处所煤炭产量责任，调剂煤矿核增产能政策。再开工一批能源项目。六是做好掉业保障、低保和坚苦大众救助等工作，视情和时启动社会救助和保障尺度与物价上涨挂钩联念头制。 ◆扎实鞭策稳经济各项政策落地奏效。25日，国务院召开全国稳住经济年夜盘电视德律风会议。李克强说，要确保中心经济工作会议和当局工作陈述肯定的政策上半年根基实行完成，国务院常务会肯定的稳经济一揽子政策5月底前都要出台实行细则。解决两难多灾问题是对行政能力的考验。要在防控好疫情同时完成经济社会成长使命，避免单打1、一美金切。扎实鞭策稳经济各项政策落地奏效，保市场主体保就业保平易近生，确保经济运行在公道区间。留心增加放在更凸起位置，尽力确保二季度经济公道增加和掉业率尽快降落，连结经济运行在公道区间。 ◆4月工业利润同比降落8.5%。4月份，工业企业利润同比降落8.5%。分门类看，采矿业利润同比增加1.42倍，制造业利润降落22.4%，电力、热力、燃气和水出产和供给业利润降落26.8%。1—4月份，全国范围以上工业企业利润同比增加3.5%，增速较1—3月份回落5.0个百分点。分门类看，采矿业利润同比增加1.46倍，继续连结快速增加。江南体育。 ◆本年以来超120城近300次优化调剂房地产政策。中指研究院统计数据显示，2022年以来，跨越120个城市发布优化调剂房地产政策近300次，触及放松限购/限贷/限售、多孩家庭室第撑持、调剂公积金政策、下降买卖税费、落户引进人材，和发放购房补助等。。 ◆新增专项债5月份刊行或创年内新高。5月份新增专项债刊行节拍较着加速。据统计，截至5月26日，年内新增专项债刊行范围达18200.63亿元，此中5月1日至5月26日刊行范围达4181.73亿元。按照处所债信披文件，5月份新增专项债刊行范围将到达6319.62亿元，将创年内新高。 资金方面，邻近月末，资金面保持安稳，货泉市场利率大都上行但仍处在低位。5月末财务支出资金释放，对活动性构成弥补，资金面保持安稳；但受处所债密集刊行、上年度所得税汇算清缴和催促银行月末加年夜信贷投放力度等身分影响，市场资金面边际收敛，首要回购利率有所上行。R001、R007别离较前周上行5bp、14bp至1.44%和1.82%；DR001、DR007别离较前周上行5bp、13bp至1.38%和1.71%，受跨月影响的7天回购利率上行幅度相对较年夜，但仍处在低位。 瞻望后市，近期当局发布多项行动不变经济，国内周全稳增加布景下，活动性丰裕场合排场短时间料不会改变，市场资金整体足够，情感有望延续向好。 RMB汇率美元指数继续下行，人平易近币双向波动。截至上周末，美元兑人平易近币中心价由前周的6.7487下调至6.7387，累计调降100bp；在岸即期汇率周末收盘价为6.7081，较前周累计调升341bp；离岸即期汇收盘价为6.7204，较前周累计调升203bp。国内疫情布景下经济表示较弱，短时间对人平易近币走势组成影响，不外美元近期高位回调，人平易近币外部压力消减。 行业方面， ◆钢材库存，本期国内五年夜品种钢材总库存为2445.1万吨，较上周削减29.2万吨，降幅1.19%。此中，市场库存削减28.5万吨，降幅1.75%；钢厂库存削减0.6万吨，降幅0.08%。与客岁同期对照，钢材总库存增添255.4万吨，增幅11.68%。此中，市场库存增添151.4万吨，增幅10.22%；钢厂库存增添104万吨，增幅14.67%。 5月中旬重点钢企粗钢日均产量环比降落 库存创年内新高 据中钢协，2022年5月上旬，重点统计钢铁企业共出产粗钢2299.10万吨、生铁2030.83万吨、钢材2219.43万吨。此中，粗钢日产229.91万吨，环比降落0.27%；生铁日产203.08万吨，环比降落0.04%；钢材日产221.94万吨，环比增加2.66%。 当旬末，钢材库存量1997.74万吨，比上一旬增添122.89万吨，增幅6.55%。比上月同旬增添31.02万吨，增幅1.58%；比上月底增添188.87万吨，增幅10.44%；近年初增添868.05万吨，增幅为76.84%；比客岁同期增添533.79万吨，增幅为36.46%。比客岁的最高点（3月上旬1788.39万吨）增添209.35万吨，增幅11.71%。 后市预判， 宏不雅方面，经济新的下行压力较着，“尽力确保二季度经济公道增加和掉业率尽快降落”成为新的政策底线，同时，也看到积极的转变：5月份乘用车市场回暖，零售量环比上月环比上月同期增加34%，呈现较着改良。国务院常务会肯定的稳经济一揽子政策5月底前都要出台实行细则。跟着疫情防控情势的好转和不变经济年夜盘政策的落实，估计6月份，经济将逐步走出低谷。 行业方面，国内高炉开工率呈回升态势，钢材库存总量延续降落，行业健康运行。同时今朝铁水产量处在汗青高位，对原燃料有根基面支持。 估计本周国内钢材现货市场稳中小幅波动，偏强运行；估计铁矿石市场区间震动，存眷国际年夜宗商品、国内政策的影响、钢厂补库、铁矿石到货环境和美元指数转变。国内冶金焦市场以稳为主；炼焦煤市场跌势趋缓。

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